Perspektif Saham

Satu grafik di bawah ini menceritakan banyak hal tentang BWPT dan membentuk pemikiran saya terhadap kondisi perusahaan ini. Satu hal yang jelas yaitu harga CPO melorot sepanjang tahun kemarin. Produksi ternyata masih bandel. Tapi apa yang membuat saya terkejut adalah grafik di bawah ini yang saya hitung berdasarkan laporan keuangan (dengan beberapa adjustment). Awalnya, saya kira kondisi BWPT jauh lebih buruk dengan turunnya CPO. Tapi tidak demikian. Hampir tidak ada perubahan EVA sepanjang 2018 dibanding tahun 2017. Perlu diingat sepanjang 2017, CPO cenderung naik. Mungkin ada benarnya pepatah badai pasti berlalu. Ada saatnya dimana keadaan sudah begitu buruk sampai-sampai tidak bisa lebih buruk lagi. EVA BWPT mencapai titik terendahnya di 2016 setelah jatuh dari tebing di tahun 2015 (atau 2014 tergantung memakai perhitungan invested capital beginning atau average). Semenjak itu hampir tidak bergeming. To be fair, ketika CPO naik di sepanjang 2017, EVA BWPT juga naik tapi ti...

Tidak bisa dipungkiri kalau lebih banyak orang lebih condong ingin menerima analisa fundamental daripada analisa teknikal. Saya sendiri termasuk ke dalam salah satunya, terutama ketika saya melihat potensi yang sangat besar di suatu saham. Lebih penting lagi, sekarang saya yakin kalau EVA (fundamental) dan Elliott Wave (teknikal) bisa disatukan sehingga memberi perspektif paling memuaskan bagaimana market sesungguhnya bekerja dalam jangka panjang. Topik gagasan perpaduan Elliott Wave dan EVA akan saya bahas di lain kesempatan. Balik ke topik fundamental. Ada satu pertanyaan yang terus terngiang di dalam kepala saya ketika saya melakukan dan membaca analisa fundamental: “So what?” Pertanyaan ini pertama kali dikeluarkan oleh dosen kuliah saya ketika saya mempresentasikan analisa fundamental suatu perusahaan dan dikeluarkan kedua kalinya oleh atasan saya ketika saya membuat analisa mendetail mengenai efek proyek turnkey yang diambil WSBP. Perasaan saya bercampur aduk menulis art...